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中欧新蓝筹基金经理、中欧中小盘基金经理沈洋:消费及新兴产业将

来源:未知 作者:admin 时间:2021-10-29 10:57 文字大小: 【大】 【中】 【小】 点击:
核心提示:00901现场开奖直播 , 香港中特网图库 。从宏观数据来看,PMI已连续四个月回升,自8月份以来持续走高,11月份达到了55.2%,部分数据在经过调整后也出现了一个反弹的态势,那网对中欧新蓝筹基金经理、中欧中小盘基金经理沈洋先生进行了专访,其就近期宏观市场

  00901现场开奖直播香港中特网图库。从宏观数据来看,PMI已连续四个月回升,自8月份以来持续走高,11月份达到了55.2%,部分数据在经过调整后也出现了一个反弹的态势,那网对中欧新蓝筹基金经理、中欧中小盘基金经理沈洋先生进行了专访,其就近期宏观市场的情况以及他所管理的基金情况等问题一一予以回答。

  沈洋认为,PMI数据首先是反映了国内工业生产处于一个持续扩张的状态。这个一方面反映了经济已经有触底反弹的态势,但是从研究细项来看,这个反弹的基础目前还是比较脆弱的。“从明年的情况来看,预期出口的增速相比今年可能会有所放缓。”

  对于目前国民关心的通胀问题,沈洋表示,CPI持续走高,可能一方面与国内存量M2规模较大有关,另外一方面也与近几个月在人民币升值预期下热钱流入较多的因素有关。他觉得,目前国内的CPI数据通胀水平仍处在一个比较可控的范围之内。

  2011年又是一个五年计划的元年,中国面临经济结构调整和经济转型。“十二五”规划中,政府对于加快新兴产业建设方面的决心很大。对此,沈洋表示,中国经济过去十几年来的高速增长是与大量的投资以及出口的高速增长紧密相关的,展望未来的五到十年,依靠投资与出口的高速增长来拉动GDP的快速增长已不大现实,也是不可持续的。未来经济的增长引擎更多的可能来自于消费领域以及新兴产业的快速发展。“这也是我们近期投资重点关注的一个方向,也将贯穿于今后一个较长的周期之内。”

  截至11月30日,上证指数和沪深300指数分别下降了13.27%、13.94%,沈洋目前管理的中欧基金旗下两只基金中欧新蓝筹灵活配置混合型基金和中欧中小盘股票型基金,今年以来同期净值收益率分别为5.4%、7.1%,可谓表现不俗。对于其基金的投资策略,沈洋介绍,在行业配置上可能会倾向于大消费以及新兴产业。

  他预期,在接下来的三到六个月内,市场可能仍然呈现“震荡调整但底部逐步抬高”的走势,整体货币政策的环境预计还会有一些反复。“在这段时间之内,我仍然会延续原来的策略,倾向于一些中小盘股票。到明年二季度之后,可能在行业配置上更加均衡一些,毕竟这些权重周期类股票目前估值水平相对比较低,在明年的某一个时点,我们会加大对这些板块的投资。”

  东方财富网:今天我们有幸请到了中欧新蓝筹灵活基金经理、中欧中小盘基金经理沈洋先生来接受我们东方财富网的专访,首先感谢沈洋先生。

  东方财富网:接下来我会就一些关于宏观市场经济,包括像中欧基金旗下的一些基金的情况,对您进行一些提问,也希望您给我们的投资者提供一些建议。

  东方财富网:从宏观数据来看,PMI连续四个月回升,57月连续三个月回落后,8月份以来持续走高,11月份达到了55.2%,部分数据在经过调整后也是出现了一个反弹的态势。现在是否可以就此判断,中国经济即将开始触底反弹了?

  沈洋:从PMI这个数据来看,8月份以来连续四个月持续反弹,11月份数据站在55%以上的水平,这个数据首先反映了国内工业生产处于一个持续扩张的状态。我觉得这反映了经济已经有触底反弹的态势,但是从研究细项来看,我觉得这个反弹的基础目前还是比较脆弱的。我们从分项的新出口订单指数来看的话,出口订单指数反弹指数相对要小一点。这说明未来出口的动力还是存在一些疑问。从明年的情况来看,我们预期出口增速相比今年可能会有所放缓,另外房地产开发投资这块,我们觉得也是存在增速下降的可能。综合这些情况来看,明年经济复苏的走势还存在一定的波动性,可能个别月份还是会有一些反复,整体来看,我们觉得还是会呈现震荡向上的态势。

  东方财富网:我们看到10月份CPI同比增长了4.4%,此前市场普遍预测10月CPI数据将是年内高点,但是从目前情况来看,可以说机构预测11月份的CPI仍然将继续创造一个新高。就您来看,如何来判断未来中国所面临的这样一个通胀的压力?

  沈洋:CPI的数据确实超出了原来市场的预期,原来预期10月份是高点,11月份有所回落,从现在情况来看,可能11月CPI数据很可能在5%左右,再一次创出新高。

  我觉得CPI持续走高,可能一方面跟国内存量M2规模较大有关,另外一方面也跟近几个月在人民币升值预期下热钱流入较多的因素有关。

  从另外一个角度来看,相比周边的一些新兴市场,我们觉得国内的CPI数据通胀水平还是处在一个比较可控的范围之内的。这个数据从目前调控的情况来看,在政府对价格实施干预措施以来,很多食品的价格微观层面上我们发现已经出现了一些回落。我们预期12月份的CPI应该是一个回落的态势。

  东方财富网:那您刚才也提到了,国务院或者政府已经出台了一些关于干预调控物价的措施,您觉得这样一些措施现在来说是否是起到了一定的作用?这个作用大概会体现在哪些方面?

  沈洋:我觉得这是一个在短期内控制通胀继续上行比较有效的措施。我们也发现确实在实施这些措施以后一些价格出现了一定回落,但是从中长期来看,我们觉得还是有必要对利率政策做一些调整。

  东方财富网:另外一个话题,股市未来发展态势也是投资者们比较关心的问题,今年股市表现从某种程度上来说受流动性因素影响较大。流动性的紧缩、放松的进程也是股市急跌、急涨的进程。目前市场流动性您觉得是怎样的状态?

  沈洋:从全球范围来看,整体市场流动性还是相对比较充裕的。因为无论是美国也好,日本也好,都是实行了量化宽松的货币政策。随着近期欧债危机爆发,接下来我们预期欧元区可能也会有一些货币宽松的政策出台。整体情况来看是相对比较宽松的。

  国内情况来看,由于近几个月CPI数据上行过快,导致政府出台存款准备金的上调以及加息政策,包括未来可能还会面临这样的一些流动性紧缩的措施。整体来看,这些措施对短期的市场确实会存在一定的压制作用,但从中长期来看,我们觉得如果一些适当的货币政策的微调能够使经济沿着健康发展的轨道的话,那么对整个市场还是有利的。

  东方财富网:我们看到10月份股市上的煤炭板块和有色金属板块所带动的这样一个大盘蓝筹股集体有一个趋势性的上涨,像我们常说的“煤飞色舞”。与10月份相比,目前市场的震荡下再现结构性行情,大盘蓝筹股又再次陷入了低迷的盘整状态中。中小盘的走势明显强于大盘蓝筹股的走势,您认为是什么触动了市场又再次发生这样一个较大转变的?

  沈洋:因为10月份煤炭、有色大幅度上涨,它的背景就是一方面年初以来到三季度末整个周期性的一些板块处在持续的调整过程之中,本身是具有一些技术上反弹的要求。另外一个重要的导火索就是美国实行量化宽松政策之后,美元指数快速下跌,导致全球大宗商品价格的上涨。在这一背景之下,由于机构前期对这些板块的配置都非常少,机构配置的再平衡导致相应板块出现了快速的反弹。但是在反弹之后,由于国内CPI数据的快速上升导致大家对货币紧缩的预期加强,以及美元指数也随后出现了一些反弹。在这个影响之下,市场风格又切换到以中小盘为主的股票上来。

  东方财富网:我们看到2011年是又一个五年计划的元年,中国面临着这样一个经济结构的调整和一个经济的转型,随着“十二五”规划出台,政府对于加快新兴产业建设方面的决心很大。您对于未来新兴产业的发展是怎么看的?

  沈洋:我觉得中国经济过去十几年来高速的增长与投资及出口高速增长是紧密相关的,展望未来的五到十年来看,依靠投资与出口的高速增长来拉动GDP的快速增长已不大现实,也是不可持续的。未来经济的增长更多的引擎可能来自于消费这个领域以及新兴产业快速的发展。从这个角度来看,消费与新兴产业在未来几年应该会面临一个非常好的政策环境,也应该会有非常大的市场增长空间。这是我们近期投资重点关注的一个方向,也会贯穿在今后的一个较长的周期之内。

  东方财富网:除了消费和新兴产业,还有哪些行业是目前来看比较有快速发展的希望的?

  沈洋:我们现在比较关注的包括新能源,具体来讲有太阳能、核能、风电这些,还有一些新材料,包括新一代的信息技术以及医药这些领域。

  沈洋:我们现在比较关注中央经济工作会议对明年货币政策基调的一个具体表述,我们现在预期货币政策会从今年的适度宽松转向一个适度稳健的微调。同时我们也关注可能明年是不是会有一个大致的对信贷规模的范围。会议对一些战略性新兴产业具体的一些描述,这也会引领我们明年重要的投资方向。

  东方财富网:您刚提到,欧洲债务危机可以说在2010年是一个逐步暴露的过程,可以说也成为了当前全球经济发展不稳定的因素之一。您认为中国股市和海外经济的这样一个局势发展变化的关联程度是怎样的?

  沈洋:由于资本管制的原因,国内股市历史上跟海外市场关联度并不太强,即使是现在,其关联度也不是非常强,但是纵向比较来看,两者的关系可能正在变得越来越密切,由于欧洲是国内出口重要的目的地,欧美经济的变化可能会影响中国出口的增长速度,出口又是拉动中国经济增长的重要的引擎之一,从这个角度来看的话,欧洲经济的变动可能会影响市场对国内经济走势的预期,从而影响相应的股市的走势。

  东方财富网:关于一个后市的问题,今年12月,就是本月一直到2011年上半年的股市情况,您又觉得如何演绎?

  沈洋:我觉得股市的具体走势要看经济具体怎么走以及未来政策调整的方向。由于我们判断在目前政策的焦点以及市场关注的重点还是在CPI以及明年的一些货币政策的调整,CPI现在来看还是处在一个比较高的水平,我们觉得在目前这种状态下的话,可能整体还是会延续震荡的走势。我们预期这个震荡的市场底部会逐渐抬高。

  东方财富网:刚刚宏观市场这样一些问题您也给我们投资者做了回答。接下来我想问一下中欧基金旗下一些基金的问题。我知道您目前同时管理了两只基金,分别是中欧新蓝筹灵活配置混合型基金和中欧中小盘股票型基金。可否请您给我们分别介绍一下这两只基金的特点?

  沈洋:中欧新蓝筹是一个混合型基金,中小盘是股票型基金,两者风险程度是不一样的。首先在仓位配置上中欧新蓝筹股票仓位的波动区间在40%80%之间,中欧中小盘是在60%95%之间,因此相对来讲股票型基金的风险收益都会相对混合型基金高一些,从具体投资策略行业配置上来讲的话,两者差异并不大。同时新蓝筹基金定位在高分红频率的产品,一有收益公司就会安排在合适的时机向投资者进行分红。

  沈洋:我觉得中欧新蓝筹相对来讲更稳健一点,适合风险承受能力适中的投资者。中欧中小盘基金更加适合一些风险偏好比较大的投资,因为中欧中小盘更加倾向于投向于一些快速发展的一些行业及相关公司。

  东方财富网:我看到从这两只基金今年以来业绩表现来看,截至到11月30日上证指数和沪深300指数可以说分别下降了13.27%、13.94%,但是中欧新蓝筹和中欧中小盘股同期净值收益率分别在5.4%、7.1%的正收益率。请您介绍一下,您所采取的投资策略是怎么样的?

  沈洋:从今年开始我们预期整体政策环境可能相对并不是非常宽松的货币政策环境,因此在行业配置上可能略微会倾向于一些大消费以及新兴产业,我在年初的时候也是这么一个思路,在目前仍然会延续这样一种配置的策略。在资产配置上可能相对来讲会变动稍微小一点。

  对于未来的投资策略来说,预计接下来的三到六个月内,市场可能仍然会是一个震荡但是底部逐步抬高的走势,整体货币政策的环境可能还会有一些反复,由于现在CPI数据比较高,我觉得需要时间来观察具体的整体房价走势,在这段时间之内,我仍然会延续原来的策略,倾向于一些中小盘的一些股票。到明年二季度之后,可能在行业配置上更加均衡一些,毕竟这些权重周期类股票目前估值水平相对比较低,在明年的某一个时点,我们会加大对这些板块的投资。

  东方财富网:您刚才也提到了,您管理的这两只基金的投资情况和明年投资主线,还有重点的行业或者板块等情况。您能不能给我们投资者提供一些建议,从现在开始或者到明年上半年这样一个阶段,他们应该怎么操作自己手上的基金配置?

  沈洋:作为投资者来讲,目前市场短期走势比较难把握,我们必须密切跟踪很多数据做一些综合判断,建议投资者采取中长期的投资思路,另外可以针对他们的风险偏好适当的选择几个不同风险类型的基金产品。

  东方财富网:非常感谢沈先生接受我们东方财富网的专访,我也希望投资者能够更加关注中欧基金的产品,同时也希望沈先生旗下这两只基金能够更好地回馈我们的投资者,得到一个更好的预期收益。

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